本報記者 任世碧

    在經過5月份的調整后，6月份A股市場在首個交易日迎來開門紅。截至收盤，三大指數全線上揚。其中，上證指數微漲收于3204.63點，深證成指和創業板指漲幅分別為0.39%和0.59%。相較于5月31日，滬深兩市的成交額也有所增長，達到了9866億元。

    中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》采訪時表示，6月份A股市場上漲的主要驅動力有兩方面。一是從4月份以來，市場已對經濟復蘇的放緩進行了充分的定價。二是經過調整后，A股的估值已回落到相對較低的水平，中證全指的市盈率僅為2018年以來的40%，A股市場已觸及階段性底部。

    另外，自5月份以來，大量資金借道ETF基金流入A股市場。東方財富Choice的數據顯示，截至6月1日，股票型ETF基金總份額達到了10845.55億份，較4月30日增長了671.67億份，增幅為6.60%。在此期間，凈申購資金累計達到了702.32億元。當天，申萬一級的31個行業中，有9個行業實現了大單資金的凈流入。傳媒和計算機行業的大單資金凈買入額均超過了10億元，達到了33.64億元和12.64億元，而傳媒、計算機行業指數則分別上漲了2.62%和2.13%。

    隨著資金逐步回流A股，后市能否迎來轉機？機構普遍認為，四大積極邏輯支撐A股企穩回暖。

    首先，經濟回暖助力A股市場。6月1日公布的5月財新中國制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，較4月份回升1.4個百分點，時隔兩個月重回擴張區間，顯示制造業生產經營活動仍具韌性。財政部公布的數據顯示，1月份至4月份，國有企業營業總收入262281.9億元，同比增長7.1%；1月份至4月份，國有企業利潤總額14388.1億元，同比增長15.1%。

    “國內經濟來看，今年前4個月的經濟數據表明當前國內經濟還處于復蘇前期，仍面臨一定的曲折和挑戰，但在積極的財政政策和穩健的貨幣政策協調配合下，復蘇大趨勢并未改變，宏觀經濟具備較強的支撐。”川財證券策略高級研究員張卓然對記者表示。

    明明進一步補充道，自去年4月份庫存周期見頂以來，本輪去庫存階段已經持續近一年。考慮到2002年至今，去庫存階段平均持續約20個月，所以本輪去庫存階段可能已經進入下半場，我國庫存周期正從“主動去”向“被動去”轉變切換，這預示著我國經濟中長期復蘇趨勢依舊明確。

    其次，行業政策頻出提振信心。5月31日，中共深圳市委辦公廳、深圳市人民政府辦公廳發布《深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023年—2024年）》；5月30日，上海市發展改革委印發《上海市加大力度支持民間投資發展若干政策措施》；5月30日，北京市政府辦公廳發布的《北京市促進通用人工智能創新發展的若干措施》、《北京市加快建設具有全球影響力的人工智能創新策源地實施方案（2023年—2025年）》。

    分析人士認為，近日，北京、上海、深圳等地紛紛出臺了推動人工智能產業發展的相關政策，有利于打造以人工智能為主的數字經濟新生態，數字經濟領域有望迎來加速發展。

    其三，消費持續回暖。國家統計局數據顯示，1月份至4月份，社會消費品零售總額149833億元，同比增長8.5%。此外，據燈塔專業版實時數據顯示，5月份電影總票房達34.05億元。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，消費對GDP增長的貢獻越來越大，消費復蘇是經濟復蘇的關鍵，通過推動新能源汽車銷售，推動家電下鄉等提振消費增速。進入到6月份，隨著經濟面出現一定的復蘇，而政策面也有望出臺一些利好的政策，可能會推動市場的企穩反彈，特別是前期被錯殺的消費優質龍頭股，有可能會受到抄底資金的關注出現回升。

    最后，美聯儲加息進入拐點。當地時間5月31日，在多位美聯儲官員表態“六月可以暫時停止加息”。美聯儲理事菲利普·杰弗遜周三講話稱，在6月份即將舉行的FOMC會議上如果暫停加息，可以讓美聯儲的官員審閱更多的數據，從而決定額外加息所需的幅度。貨幣政策存在滯后效應，或許整整一年都不足以充分展現。

    排排網財富合伙人項目負責人孫恩祥認為，隨著美聯儲加息進入拐點，人民幣匯率有望迎來反彈，為A股帶來更多新增資金入場。站在當前時點，不宜過度悲觀，反而應該積極把握每一次回調帶來的長線布局良機。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）