本報記者 趙子強

    5月24日，三大指數震蕩回落。行業板塊和個股漲少跌多，北向資金凈賣出逾44億元。業內人士表示，目前市場的實際預期逐漸降至冰點，基本面維度有增量的行業將迎來不錯的配置機會。

    滬指逼近3200點整數關口

    5月24日，A股三大指數集體收跌，深證成指和創業板指表現相對較強，盤中一度紅盤，滬指則全天處于下跌狀態，臨近3200點整數關口，并在全天最低點附近報收。截至收盤，上證指數跌1.28%報3204.75點；深證成指跌0.84%報10920.33點，創業板指跌0.36%報2245.26點，A股合計成交額8045.48億元，較前一交易日增長4.79%；北向資金全天凈賣出44.82億元；其中滬股通凈賣出13.79億元，深股通凈賣出31.04億元。個股方面漲少跌多，有2043只上漲，2910只下跌。

    對于A股的表現，尚藝投資總經理王崢對《證券日報》記者表示，昨日，三大股指全線下跌，滬指失守60日線，北向資金創下7個月以來最大凈賣出額紀錄；今日開盤后，內盤指數分化繼續，滬指跌幅擴大，創指探底回升，北向資金持續凈流出。一方面，近期公布的國內經濟數據與預期差距較大，回升腳步漸顯疲態，強預期弱現實的格局再度強化，支撐復蘇落地的邏輯有待補充，內部資金持謹慎觀望態度的居多；另一方面，指數的急漲急跌導致大量資金被套，引發成交量萎縮，在增量資金不足且存量資金博弈的情況下，支撐回升的動力不足，但量能減少意味著殺跌動能同樣欠缺，即對大盤下跌的空間也構成了限制。此外，題材板塊方面來看，前期用力較猛的AI、中特估等因業績實現未能跟上股價漲幅，落入了“早期進場資金獲利兌現，后續新增多頭補充不足”的尷尬局面，觸發持續回落拖累大盤。海外方面，雖然美聯儲加息已宣告尾聲，但人民幣對美元利差不減反增，引發國際資本外流；同時，美債違約風險傳聞不斷，增加了全球資本對黑天鵝事件的防御準備，市場情緒偏消極防守。總的來看，當前市場仍處于磨底階段，可保持耐心，適當控制倉位布局，等待企穩回升的進一步確認。

    中睿合銀研究總監楊子宜表示，近期市場下跌主要來自于兩方面因素：1）地產景氣度處于低位，居民端家庭資產負債表持續縮表，對整個宏觀經濟造成不利影響，由于高頻數據端的情況較差，市場隱含定價表現的宏觀經濟預期持續下調。2）美聯儲債務危機及加息背景下，人民幣匯率持續走低，進一步侵襲A股流動性，近期外資大幅凈流出。目前市場的實際預期逐漸降至冰點，前期高位品種如AI、中特估等板塊積累的風險已經開始消化，隨著指數的持續下跌，基本面維度有增量的行業將迎來不錯的配置機會。

    殺跌能量源于兩大主線

    5月24日，行業漲少跌多，從31類申萬一級行業看，有5類行業上漲，占比16.13%，傳媒漲幅居首，達0.91%，此外，電力設備、通信、機械設備和電子等4類行業均實現上漲。下跌方面，房地產居首，跌幅達2.56%，此外，家用電器、銀行、非銀金融等4類行業跌幅也超2%。

    漲停股方面，今日有47只個股以漲停價報收，其中，有16只個股，股價已連續上漲超過3個交易日；跌停方面，有38只個股跌停價報收。從申萬一級行業看，機械設備漲停股數量居首，為11只，電子和公用事業緊隨其后，漲停股數分別為8只和5只。

    表：連續上漲3日且今日收盤漲停股一覽

    制表：趙子強

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，從近幾個交易日的走勢來看，殺跌能量主要來源于中特估主線、AI投資主線等今年以來的強勢股主線。也就是說，今年一季度的強勢主要看這兩大領漲主線。在5月以來的調整走勢，也主要是因為這兩大主線的殺跌。所以，A股市場能否快速探明底部且迅速回穩，也得看這兩大主線。就目前來看，AI投資主線可能會因為產業趨勢的分歧、業績兌現能力等因素而有可能繼續延續著調整、分化的態勢。但，大金融股經過近幾個交易日的快速殺跌，其實已經具備了企穩的契機。一是因為此類個股的估值仍然處在歷史百分位的低位區域，且K線圖顯示出此類個股的股價大多已回到了啟動前的位置。也就是說，大多數金融股已沒有更多的獲利盤，此時的殺跌自然接近尾聲。二是因為此類個股的基本面其實仍然處在相對積極變化的態勢中，尤其是保險股的壽險變革、券商股的傭金率回穩以及財富管理業務比值的提升等諸多信息，均意味著大金融股在今年以來的一度揚升，并不是僅僅是估值的拔高，而且還有著內在業務結構改善的推動力。

    融智投資基金經理胡泊表示，現在市場就是在震蕩中等待新的機會，因此相對來說，比較偏防御的，調整充分有一定投資性價比的板塊，可能更加容易受到資金的關注。其中調整充分后的“中特估”和TMT賽道，有可能會迎來新的一輪行情，只不過眼下還處于籌碼交換的狀態。

（編輯 上官夢露）