本報(bào)記者 張穎

    5月23日，A股三大指數(shù)集體收跌，跌幅均超1%。兩市成交額再度萎縮，北向資金大幅流出，凈賣出金額近80億元。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今日市場(chǎng)下跌主要有兩方面原因，不過當(dāng)前市場(chǎng)的下跌空間是極其有限的，A股當(dāng)前是底部區(qū)域。

    北向資金凈賣出近80億元

    周二（5月23日），A股三大股指震蕩回落，跌幅均超1%。截至收盤，上證指數(shù)跌1.52%，收?qǐng)?bào)3246.24點(diǎn)；深證成指跌1.03%，收?qǐng)?bào)11012.58點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.18%，收?qǐng)?bào)2253.33點(diǎn)。市場(chǎng)成交額持續(xù)低迷，合計(jì)金額僅7658億元，北向資金凈賣出79.76億元，創(chuàng)近7個(gè)月最大凈賣出額?？傮w上看，A股個(gè)股跌多漲少，上漲個(gè)股為1139只，下跌個(gè)股3726只。其中，漲停個(gè)股達(dá)44只，跌停個(gè)股達(dá)12只。

    表：連續(xù)上漲4日且今日收盤漲停個(gè)股情況：

    制表：張穎

    對(duì)于近日的市場(chǎng)走勢(shì)，富榮基金基金經(jīng)理李延崢告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前，市場(chǎng)成交額維持低位，做多情緒仍然不高，市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟。企業(yè)、居民端的信心修復(fù)需要時(shí)間，政策上仍有支撐，因此當(dāng)前機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)仍然處于“主線缺失”的階段，政策端、產(chǎn)業(yè)端并未出現(xiàn)具有爆發(fā)點(diǎn)的事件，可以看到，過往一個(gè)季度市場(chǎng)演繹的核心在于估值提升，后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，基本面維度的重要性將不斷提升，目前正在重新平衡基本面和估值提升的邏輯，建議相對(duì)均衡的配置。重點(diǎn)關(guān)注：1.成長(zhǎng)賽道如半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、光伏等板塊。2.國(guó)企資產(chǎn)重估下的建筑、電力、電信等；3.關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯下的消費(fèi)、地產(chǎn)龍頭公司的機(jī)會(huì)。

    排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，A股市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)接近尾聲。一方面，資金層面極致縮量，個(gè)股開始出現(xiàn)一定的賺錢效應(yīng)，日線級(jí)別的先行指標(biāo)KD出現(xiàn)金叉，釋放了較為明顯的止跌企穩(wěn)跡象；另一方面，人民幣匯率下跌、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好等導(dǎo)致近期市場(chǎng)下跌的原因，正在悄然發(fā)生改變。其中，人民幣匯率方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將停止加息，利率也會(huì)隨之見頂，未來人民幣匯率大概率會(huì)重回升勢(shì)狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，銀行連續(xù)下調(diào)存款利率有助于帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在向好的預(yù)期。綜上所述，下跌動(dòng)能已經(jīng)得到了較為充分的釋放，接下來會(huì)逐漸減弱，并且市場(chǎng)有望開啟一輪反彈行情，其中，成交量決定了市場(chǎng)反彈高度。

    順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌向記者表示，最近的市場(chǎng)表現(xiàn)得較為猶豫，春節(jié)后近4個(gè)月中，上證指數(shù)基本在3200點(diǎn)到3400點(diǎn)的狹窄區(qū)域內(nèi)震蕩，特別是4月份以來，雖然波動(dòng)幅度有所加大，但依然沒有選擇方向，這種走勢(shì)與存量資金博弈和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不明有較大關(guān)系。一方面市場(chǎng)會(huì)逐漸走出陰霾，向上的概率更大，機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，因而市場(chǎng)會(huì)不斷尋找機(jī)會(huì)，出現(xiàn)了板塊的快速輪動(dòng)；另一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布讓人心存疑慮，而且資金的增量不夠，追漲的意愿并不強(qiáng)烈。市場(chǎng)在彷徨中折騰，這也與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的大盤走勢(shì)相吻合：表現(xiàn)反復(fù)、重心抬升、信心脆弱。對(duì)于后市，今年的主線主要是中特估和數(shù)字經(jīng)濟(jì)，特別是AI炒作的持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，涉及的行業(yè)多，容量足夠大，能夠引領(lǐng)市場(chǎng)。

    兩大主因?qū)е率袌?chǎng)下跌

    5月23日，在市場(chǎng)震蕩回落中，醫(yī)藥股成為了最大亮點(diǎn)。從申萬一級(jí)行業(yè)看，今日僅有醫(yī)藥生物行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅達(dá)0.36%，新冠藥、生物疫苗、ST板塊等活躍。保險(xiǎn)、銀行、券商板塊集體下挫，傳媒、電力、半導(dǎo)體、建筑、釀酒等板塊均走低。傳媒、非銀金融跌幅均超2%。

    談到市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日?qǐng)?bào)》記者說，近兩年來的A股市場(chǎng)，主要是典型的存量資金博弈。在此格局下，往往會(huì)形成兩個(gè)典型的走勢(shì)特征。一是，一旦出現(xiàn)領(lǐng)漲主線的回落，就意味著交易型資金降低操作頻率，市場(chǎng)會(huì)迅速出現(xiàn)短期失血現(xiàn)象。二是，一旦出現(xiàn)短線資金的凈流出，就如同防線出現(xiàn)缺口，必然會(huì)出現(xiàn)整個(gè)A股重心下移的態(tài)勢(shì)。這也是近日，尤其是周二A股市場(chǎng)下跌的直接誘因。一方面，是因?yàn)榻衲暌詠淼耐顿Y主線：AI以及中特估主線在近期已經(jīng)持續(xù)疲軟，意味著交易型資金正在不斷套現(xiàn)，在周二的套現(xiàn)力度更是增強(qiáng)。所以，不僅僅是此類個(gè)股在周二跌幅較大，而且還使得此類個(gè)股較為集中的上證綜指出現(xiàn)了領(lǐng)跌態(tài)勢(shì)。另一方面是，北上資金在近期出現(xiàn)了明顯的凈流出態(tài)勢(shì)，這可能是因?yàn)槊涝俣壬?，也可能是因?yàn)槊涝睦嗜匀惶幱诟呶唬瑥亩沟帽鄙腺Y金為代表的外資正在套現(xiàn)非美貨幣資產(chǎn)，回歸美元資產(chǎn)。故在周二午市后，北上資金的凈流出速度進(jìn)一步增強(qiáng)，收盤時(shí)凈流出近80億元，創(chuàng)近7個(gè)月以來的最高數(shù)值，從而打破了A股短線的脆弱平衡，股指只得下行，以尋找新的均衡中樞。當(dāng)前A股市場(chǎng)的下跌空間是極其有限的，A股當(dāng)前是底部區(qū)域。

    對(duì)于后市的投資策略，國(guó)盛證券表示，從短期市場(chǎng)表現(xiàn)看，隨著復(fù)蘇交易行情結(jié)束，大量的投資者回吐今年2月－4月的漲幅，而A股之中結(jié)構(gòu)性處于低位的領(lǐng)域?qū)⑽@類投資者，其中邊際上出現(xiàn)景氣改善的領(lǐng)域或?qū)⒋嬖跈C(jī)會(huì)：半導(dǎo)體芯片類和新能源類。半導(dǎo)體芯片（存儲(chǔ)芯片）短期技術(shù)上從小陽(yáng)反彈進(jìn)入到加速反彈，需防止利好預(yù)期兌現(xiàn)而回落；新能源近幾個(gè)月在調(diào)整當(dāng)中的充電樁、儲(chǔ)能、鋰電池、新能源車、光伏、氫能源等具備逢低擇優(yōu)布局的機(jī)會(huì)，新能源碳酸鋰價(jià)格在經(jīng)過連續(xù)的下跌之后，出現(xiàn)了快速的反彈，主要原因是受益于動(dòng)力電池和儲(chǔ)能的需求增加，帶動(dòng)新能源市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。相關(guān)板塊或具備配置優(yōu)勢(shì)。

（編輯 上官夢(mèng)露）