本報記者 于宏

    在證券行業并購重組不斷推進、加速轉向高質量發展的背景下，中小券商股權流轉持續升溫。今年以來，多家中小券商股權被掛牌轉讓，地方國資是重要收購方。然而，記者注意到，不同中小券商股權的市場“熱度”卻截然不同，股權流拍和多家機構爭相競拍的現象同時存在。

    多家中小券商股權被轉讓

    近日，阿里資產拍賣平臺信息顯示，一筆華龍證券股權即將被公開拍賣。具體來看，拍賣標的為廣西遠辰投資集團有限公司持有的華龍證券2396.15萬股股權，起拍價為7452.04萬元，將于7月17日正式開始拍賣。

    這并不是今年以來華龍證券股權首次被轉讓。今年2月份，新洲集團有限公司持有的華龍證券1162.32萬股股權在阿里資產拍賣平臺展開拍賣，起拍價為1627.25萬元，結果遭遇流拍。6月份，該筆股權進行二次拍賣，起拍價為1302萬元，經過66輪出價，最終由華龍證券第一大股東甘肅金融控股集團有限公司競得，成交價為2004萬元。

    年內還有多家中小券商股權被掛牌轉讓。4月份，國新證券2000萬股股權轉讓項目在深圳聯合產權交易所開啟意向征集。6月份，粵開證券149萬股股權轉讓項目也在深圳聯合產權交易所進行意向征集。目前，大通證券5.09億股股權也正在北京產權交易所掛牌轉讓。

    對于今年以來中小券商股權流轉加速的現象，盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在行業‘馬太效應’顯著的情況下，部分中小券商經營狀況不佳，為股東帶來的回報有所下滑，因此部分股東出于資金回籠、投資策略調整等原因選擇出售所持券商股份。與此同時，在政策支持證券行業通過并購重組做優做強的背景下，一些券商的股權流轉也有助于其引入戰略投資者、調整股東結構或并購重組，進而增強自身的資本實力。”

    呈現出顯著的“冷熱溫差”

    引人注意的是，部分中小券商的股權多次遭遇流拍或轉讓項目持續“無人問津”，部分中小券商的股權卻受到投資者踴躍競購。3月23日，國都證券3000萬股不限售流通股進行公開拍賣，起拍價為4579.2萬元，經歷156次出價，最終由浙商證券以5704.2萬元競得。

    “中小券商股權拍賣呈現出顯著的‘冷熱溫差’現象，主要是因為標的蘊含的價值差異較大。近年來，中小券商業績表現分化顯著，部分業績表現不佳或者發展前景不明朗的券商股權轉讓難免‘遇冷’。”高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，我國證券行業擁有150家券商，市場競爭激烈。中小券商金融牌照價值有所減弱，但如果收購股權后可獲取標的企業的控制權，達成并購重組、做優做強的目的，對于收購方而言則具有較強的吸引力。

    從券商股權的“接手方”來看，地方國資扮演重要角色。6月5日，證監會核準長江產業投資集團有限公司成為長江證券的主要股東，對其依法受讓長江證券8.63億股股份無異議。6月12日，證監會核準遼寧交通投資有限責任公司成為中天證券的主要股東，對其依法受讓中天證券3億股股份無異議。天眼查信息顯示，長江產業投資集團有限公司的實控人為湖北省國資委，遼寧交通投資有限責任公司的實控人為遼寧省國資委。

    國盛證券金融行業首席分析師馬婷婷表示：“同一地方國資實控券商間的合并或成為主要方向之一，地方國資或成為證券業加快合并重組的重要推動力。一方面，地方國資通過整合內部券商資源，可推動旗下券商形成經營合力、更好地服務地方產業經濟；另一方面，同一國資體系下的券商股權關系明確，合并重組流程相對簡單，有利于節約時間與溝通成本。”