本報(bào)記者 于宏

    作為重要的“市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)”之一，融資融券（以下簡(jiǎn)稱“兩融”）資金的動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。近期，在市場(chǎng)交投活躍背景下，兩融余額有所回升，其中，融資余額已連續(xù)11個(gè)交易日（6月9日至6月23日）處于1.8萬(wàn)億元以上的相對(duì)高位。

    巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“融資余額回升至相對(duì)高位，反映出當(dāng)前市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀，資金活躍度提升，或預(yù)示市場(chǎng)存在一定的上漲動(dòng)力。”

    反映出市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀

    中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，市場(chǎng)兩融余額為18168.91億元，其中，融資余額為18051.58億元，融券余額為117.33億元。6月23日，兩融交易額合計(jì)為977.56億元，占A股當(dāng)日交易額比重為8.52%。其中，融資買入額為972.29億元。

    值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，6月9日至6月23日，市場(chǎng)融資余額持續(xù)超過(guò)1.8萬(wàn)億元，并于6月18日達(dá)到4月8日以來(lái)的最高值18166.47億元。

    對(duì)此，張翠霞表示：“融資余額的增加意味著市場(chǎng)資金的活躍度有所提升，有更多的投資者通過(guò)融資方式借入資金進(jìn)行投資，反映出投資者對(duì)市場(chǎng)前景的樂(lè)觀預(yù)期。同時(shí)，融資資金的加倉(cāng)偏好和流向情況可以在一定程度上反映市場(chǎng)的情緒和趨勢(shì)，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)具有一定參考價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，融資買入額較高的公司往往具有較好的基本面，如業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)等。通過(guò)觀察融資資金的流向，投資者可以更好地把握市場(chǎng)熱點(diǎn)和投資機(jī)會(huì)，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理。”

    近期，融資資金較為偏好哪些行業(yè)與題材？Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月9日至6月23日期間，融資凈買入額最高的行業(yè)為化學(xué)制藥（申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)，下同），融資凈買入額為23.33億元；其次為白酒行業(yè)，融資凈買入額為14.53億元；電池、商用車、軟件開發(fā)行業(yè)的融資凈買入額分別為13.04億元、12.82億元、12.81億元；醫(yī)療器械、計(jì)算機(jī)設(shè)備、金屬新材料、生物制品、油服工程的融資凈買入額均超6億元。

    個(gè)股方面，6月9日至6月23日期間，融資凈買入額位于前十名的個(gè)股分別為貴州茅臺(tái)、江淮汽車、四方精創(chuàng)、海光信息、影石創(chuàng)新、中穎電子、中國(guó)海油、常山藥業(yè)、招商南油、恒寶股份。其中，貴州茅臺(tái)、江淮汽車的融資凈買入額均超10億元，分別為14.24億元、14.09億元。融資凈買入額位于前三名的ETF分別為廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF，融資凈買入額分別為6.13億元、2.51億元、2.34億元。

    券商積極布局兩融業(yè)務(wù)

    當(dāng)前，兩融業(yè)務(wù)保持著較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，共有97家券商開展了融資融券業(yè)務(wù)，參與兩融業(yè)務(wù)的個(gè)人投資者數(shù)量達(dá)746.98萬(wàn)名，較今年初增長(zhǎng)了約24萬(wàn)名；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量達(dá)50944家。

    兩融業(yè)務(wù)一直是券商的核心業(yè)務(wù)之一。據(jù)記者梳理，去年有32家券商的兩融業(yè)務(wù)收入占比當(dāng)年總營(yíng)收超10%，其中有10家券商兩融業(yè)務(wù)收入占當(dāng)年總營(yíng)收的比例超20%。除上述97家已開展兩融業(yè)務(wù)的券商外，還有部分中小券商正積極申請(qǐng)兩融業(yè)務(wù)資格。6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于核準(zhǔn)甬興證券從事融資融券業(yè)務(wù)的批復(fù)，其中提到，甬興證券在取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，應(yīng)當(dāng)依法開展融資融券業(yè)務(wù)，切實(shí)做好投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。

    近年來(lái)，券商積極布局兩融業(yè)務(wù)賽道，在做好風(fēng)險(xiǎn)防控、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極開拓業(yè)務(wù)增量空間。在此方面，東北證券穩(wěn)步推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，以兩融業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)持續(xù)開發(fā)超高凈值及專業(yè)客戶群體，聚攏兩融業(yè)務(wù)資源，提升綜合服務(wù)客戶能力。西部證券則積極推進(jìn)兩融業(yè)務(wù)系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)，結(jié)合公司ETF生態(tài)圈建設(shè)，大力發(fā)展“融資+ETF”業(yè)務(wù)。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“券商積極開展兩融業(yè)務(wù)，一方面能夠?yàn)橥顿Y者提供有效的杠桿工具，提升市場(chǎng)交易活躍度和資源配置效率，助推資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮；另一方面，在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，兩融業(yè)務(wù)能夠與經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，為券商業(yè)績(jī)提供堅(jiān)實(shí)支撐。同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)也是券商服務(wù)高凈值客戶與專業(yè)投資者的重要抓手，通過(guò)提供個(gè)性化杠桿服務(wù)方案，券商能夠增強(qiáng)客戶黏性，推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。”

    鑒于杠桿資金具有一定風(fēng)險(xiǎn)性，券商在積極開展兩融業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在不斷加強(qiáng)投資者教育工作，以保障投資者利益。例如，中信建投提示，兩融交易除與普通證券交易一樣具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，還具有特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)以及信用違約等風(fēng)險(xiǎn)，因此，在進(jìn)行兩融交易前，投資者應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)安排，合理規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)。