本報記者 賀王娟

    黃金價格再創新高。

    3月18日，倫敦金現、COMEX黃金雙雙站上3000美元/盎司，SHFE黃金同步沖高，價格沖破700元/克，國內外黃金價格再創新高。

    受金價上漲提振，A股市場貴金屬板塊盤中異動拉升，直線上揚。截至記者發稿時，貴金屬行業板塊指數大漲4.27%，成份股中，除中潤資源投資股份有限公司（證券名稱：*ST中潤）外，其他個股悉數飄紅，赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司（證券名稱：赤峰黃金）以8.18%的漲幅居前。

    業績方面，截至3月18日，A股12家貴金屬上市公司中，僅山金國際黃金股份有限公司（以下簡稱“山金國際”）于昨晚率先披露了2024年年度報告，報告顯示，山金國際2024年實現營業收入135.85億元，同比增長67.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤21.73億元，同比增長52.57%。

    山金國際在年報中披露，2024年是黃金價格表現超預期的一年，國際地緣政治動蕩與美聯儲降息預期交織，疊加全球央行持續增持黃金儲備，推動國內外金價屢創新高。國際市場因避險情緒主導，黃金資產成為對沖經濟不確定性的核心工具。在過去一年中，黃金價格創下全年40次刷新歷史紀錄的突出表現，COMEX黃金期貨年度漲幅超27%，年內一度突破2800美元/盎司。

    從供給端看，金礦產量和回收金的增長共同推動了黃金供應總量的增加。世界黃金協會《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年全球黃金供應量為4974噸，同比增長1%，創世界黃金協會有數據統計以來的新高。其中，金礦產量3661噸，同比增長0.47%；回收金供應量1370噸，同比增長11%。

    進入2025年，黃金價格也屢破新高，截至3月18日記者發稿時，COMEX黃金年內漲幅已達14.37%，漲幅已超去年全年漲幅的一半。

    不過，中信建投認為，2025年黃金價格連續新高背后，主要是期現交易層面的情緒驅動。短期來看，在美國關稅政策前景明朗之前，期現溢價的波動或難完全平穩，美國黃金需求以及衍生的跨市場套利行為對于短期金價的支撐力度或難完全消退。長期來看，因黃金和實際利率的背離進一步強化，傳統定價框架對于黃金的解釋力度降低，受2023年至2024年黃金定價啟示，未來黃金的定價需要重視長期趨勢的牽引。2025年受特朗普政府的關稅政策及經濟復蘇等因素影響，黃金上漲的幅度和趨勢性或不及2024年，2025年金價將“從順風期步入震蕩期”。

    在金價持續高位震蕩之下，黃金礦企有望長期受益。

（編輯 喬川川）