本報訊 （記者王寧）10月份，上證指數一度站上4000點關鍵位置，引發投資者對未來行情報以較高期待。站在當前時點，應該如何看待后續市場走勢？近日，淡水泉（北京）投資管理有限公司（以下簡稱“淡水泉投資”）相關人士向記者表示，目前有雙重底層邏輯支撐A股走向新的階段：一是資本市場在居民財富配置中的重要性持續提升，國家對資本市場的戰略定位正在發生深刻的轉變，A股走出長期牛市的預期也在不斷增強。二是市場定價邏輯從估值驅動轉向基本面驅動，市場對景氣投資的高度關注，背后體現的是基本面投資風格的回歸。

    展望后市，上述淡水泉投資相關人士表示，目前A股與港股估值雖有所回升，但并未出現系統性泡沫，資本市場會受到階段性擾動，不過難以轉冷，后續板塊效應可能減弱，但個股效應在增強。未來本公司重點聚焦具備結構性增長潛力、不依賴整體經濟修復仍能保持盈利可見性的領域，主要圍繞兩條主線展開：

    一是新興成長領域。首先，關注方向包括AI科技創新和能源基建；其次，半導體自主可控，未來隨著國內半導體在技術、產能與供應鏈上取得實質性突破，該行業將邁入關鍵跨越期；最后，消費新趨勢，全球年輕消費群體的行為變化，服務型與情緒價值型消費的崛起，將為相關細分領域帶來持續成長空間。

    二是周期領域。關注“反內卷”政策帶來的結構性機會，行業增長邏輯正從無序擴張轉向質量提升，從價格競爭轉向價值創造；預期在行業政策引導與市場出清的雙重作用下，具備競爭優勢的龍頭企業有望受益。同時，積極開拓海外市場已成為很多龍頭公司的必然選擇，這也為該類企業開辟新的增長曲線。

（編輯 李波）