本報記者 梁傲男

    10月30日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”）披露2025年三季度業績報告。前三季度，該公司實現營業總收入609.45億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤215.11億元。

    同時，五糧液披露了《關于2025年中期利潤分配預案的公告》，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利25.78元（含稅），合計擬派發現金紅利100.07億元（含稅）。

    對于五糧液前三季度的業績表現，中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛對《證券日報》記者表示，面對市場壓力，五糧液并非被動承壓，而是主動優化渠道庫存、穩定產品價格，并持續推動營銷改革與產品矩陣創新，如發力宴席場景和推進終端直配，這些舉措有助于鞏固其市場份額和維護品牌長期價值。

    白酒企業今年第三季度業績普遍承壓。從行業來看，國家統計局發布的數據顯示，9月份，白酒（折65度，商品量）產量30.6萬千升，同比下降15.0%；1月份至9月份，白酒（折65度，商品量）產量累計265.5萬千升，同比下降9.9%。

    上游產量收縮，中端市場動銷放緩，白酒行業在2025年整體承壓前行。

    福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時表示，五糧液短期業績波動屬行業共性，但其憑借品牌力和渠道改革，抗風險能力顯著強于中小酒企，長期增長邏輯未變。

    在蔡學飛看來，當前白酒行業處于深度調整期，危機中也存有機會，五糧液等頭部酒企可以通過主動優化渠道庫存、強化價格管控，并積極推出低度新品擁抱年輕消費趨勢，開辟悅己消費，拓展新場景，同時加速國際化布局。行業正從過去的“規模擴張”向“品牌價值”和“消費者運營”深化轉型。

    面對白酒行業正在進行中的調整，五糧液又將做出怎樣的戰略舉措？

    據《證券日報》記者了解，為應對當前白酒行業周期性調整，五糧液以系統思維統籌推進產品、渠道與品牌等方面的轉型與提升。2025年，五糧液按照“營銷執行提升年”的總體定位，強化產品動銷、渠道優化、服務能力，推動品牌價值和市場份額齊頭并進。

    在深化國內市場、夯實企業發展根基的同時，五糧液也在加大海外市場的拓展。2025年，五糧液繼續啟動“和美全球行”，從日本大阪出發，深入德國、塞舌爾、西班牙、韓國等國家，通過一系列舉措，五糧液品牌美譽度和影響力持續提升。

    白酒行業專家、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示，五糧液在2013年、2020年等周期底部均通過刀刃向內的改革實現逆襲，本輪調整仍是其“蓄力換擋”的關鍵期。公司短期業績波動不改長期價值，未來成長空間在于發力低度酒、發力國際化、發力文化IP，積極構建“新增長曲線”。

    詹軍豪表示，五糧液的挑戰在于如何平衡控量保價與市場份額，以及如何加速年輕化、國際化轉型。當前公司所展現出的戰略定力與執行效率，已初步取得市場認可，整體表現符合行業與投資者對白酒龍頭企業在調整期內穩健發展的預期。

    業內人士認為，隨著白酒行業周期性調整逐步深化，五糧液有望憑借其前瞻性的戰略布局與扎實的綜合實力，在行業回暖進程中率先實現“業績+估值”雙重提升，進一步鞏固其作為中國白酒龍頭企業的引領地位，邁向高質量發展新階段。