■李雯珊

    硬科技上市公司作為推動(dòng)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，其發(fā)展備受關(guān)注。而資本開支作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的關(guān)鍵一環(huán)，正為硬科技上市公司的持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。

    從本質(zhì)上而言，資本開支是企業(yè)為獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)，如土地、建筑物、設(shè)備等所產(chǎn)生的支出，這些長(zhǎng)期資產(chǎn)能夠在多個(gè)會(huì)計(jì)期間為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。筆者認(rèn)為，資本開支合理增長(zhǎng)對(duì)硬科技上市公司而言，具有多維度積極影響，有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升研發(fā)水平、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高未來收入預(yù)期，實(shí)現(xiàn)估值提升。

    首先，為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了可能。以AI智能體企業(yè)為例，隨著市場(chǎng)對(duì)AI智能體需求的持續(xù)增加，企業(yè)可以通過加大研發(fā)投入，擴(kuò)充算法工程師、數(shù)據(jù)標(biāo)注師等核心團(tuán)隊(duì)，加快不同場(chǎng)景下AI智能體的迭代速度。同時(shí)，還能推動(dòng)供應(yīng)鏈優(yōu)化，比如與芯片廠商、云服務(wù)提供商等建立長(zhǎng)期合作，降低硬件采購(gòu)和算力成本。當(dāng)生產(chǎn)能力提升后，企業(yè)可以通過批量交付降低單位成本，形成“規(guī)模效應(yīng)—價(jià)格優(yōu)勢(shì)—市場(chǎng)份額擴(kuò)大”的正向循環(huán)。

    其次，助力企業(yè)研發(fā)能力提升。在科技領(lǐng)域，創(chuàng)新是核心競(jìng)爭(zhēng)力。硬科技上市公司不斷投入資金進(jìn)行研發(fā)，購(gòu)買先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備，吸引高端科研人才，能夠加速新技術(shù)、新產(chǎn)品的推出。比如，人工智能領(lǐng)域的企業(yè)，通過合理的資本開支用于高性能計(jì)算設(shè)備和算法研發(fā)，得以開發(fā)出更智能、更高效的人工智能模型。

    最后，有助于優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。科技行業(yè)發(fā)展日新月異，企業(yè)必須緊跟行業(yè)趨勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)需求和自身發(fā)展戰(zhàn)略，有針對(duì)性地購(gòu)置資產(chǎn)，淘汰落后的技術(shù)和設(shè)備。例如，當(dāng)5G技術(shù)興起時(shí)，通信設(shè)備制造企業(yè)及時(shí)投入資本進(jìn)行5G相關(guān)設(shè)備和技術(shù)的研發(fā)與購(gòu)置，能夠迅速調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在新的市場(chǎng)機(jī)遇中占據(jù)有利地位。

    但不容否認(rèn)的是，資本開支是一把雙刃劍，并非毫無風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)硬科技上市公司而言，在進(jìn)行資本開支決策時(shí)，需要建立科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策機(jī)制，充分了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)需求以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)態(tài)，以此為基礎(chǔ)評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性和潛在回報(bào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    綜上，合理的資本開支對(duì)于硬科技上市公司持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期盈利目標(biāo)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有力武器。