■吳曉璐

    近日，證監會副主席李超在中國上市公司協會第三屆理事會第六次會議上表示，提高上市公司質量，企業必須扛起第一責任、主體責任。李超提出上市公司要當好“四個表率”，即當好誠實守信的表率、當好規范治理的表率、當好創新發展的表率、當好積極回報投資者的表率。

    筆者認為，這四點是一個有機整體，相互關聯、相互促進，為上市公司指明了一條從“大”到“強”的高質量發展路徑。

    第一，誠實守信是公司高質量發展的底線和基石。

    資本市場是“信心+信息”的市場，市場參與者的決策、市場功能的發揮，都依賴于上市公司真實、準確、完整、及時的信息披露，因此，誠信是企業價值的“壓艙石”，失去誠信，任何先進技術、創新產品或商業模式終將如空中樓閣，難逃被市場拋棄的命運。

    上市公司要始終堅持講真話、不做假、不誤導，積極主動與投資者溝通，以真誠贏得理解與長期信任。

    第二，規范治理是公司行穩致遠的核心支撐。

    良好的公司治理是在股東、董事會、管理層之間建立清晰的權責邊界，有效制衡約束“關鍵少數”，防范權力濫用，保護公司與中小投資者權益，從源頭上遏制財務造假、資金占用、違規擔保等行為。規范治理不僅有助于公司提升抗風險能力與韌性，也為誠信經營提供制度保障。

    今年10月份，證監會修訂發布《上市公司治理準則》，進一步規范董事、高級管理人員和控股股東、實際控制人行為，強化激勵約束，發揮獨董監督作用，提升上市公司治理水平。上市公司不僅需要按照規則規范治理，更要將其內化為企業文化，從被動合規轉為主動價值追求，從而吸引并留住中長期資金。

    第三，創新發展是驅動企業增長的核心引擎。

    在激烈的市場競爭中，創新是企業增強核心競爭力、穿越周期的核心引擎。

    上市公司應用好資本平臺優勢，通過再融資、并購重組等工具賦能創新，服務國家重大戰略需求，攻堅關鍵領域“卡脖子”難題，響應市場前沿需求，對標國際一流標準，并通過自身技術突破帶動產業鏈協同創新，由此獲得市場認可與更高估值，推動“科技—產業—資本”的良性循環，成為驅動中國經濟轉型升級的“先鋒隊”。

    第四，積極回報投資者是公司高質量發展的價值閉環。

    投資者的資金是公司發展的寶貴資源，積極回報投資者是上市公司職責所在，也是公司高質量發展的價值閉環。

    上市公司要樹立“投資者為本”的理念，建立清晰、穩定、可持續的投資者回報機制，以穩定的現金分紅增強投資者獲得感；在股價被低估時回購股份，維護全體股東利益；通過業績說明會、投資者熱線等渠道與投資者保持良好溝通，增進市場對公司的理解與信任。當公司以“真金白銀”回報投資者時，其也將贏得更多信任，獲得更充足的資本“血液”，為發展注入持續動力。

    當上市公司持續做好上述四點，一個“信任創造資本、資本助力創新、創新驅動增長、增長回饋信任”的正向循環便將形成，不斷吸引耐心資本，支持公司提升核心競爭力與盈利能力，實現可持續的高質量發展。