本報記者 劉會玲

    6月9日，東方航空物流股份有限公司（以下簡稱“東航物流”）在上交所鳴鑼上市。本次發行完成后公司總股本15.87億股，發行價為15.77元/股。截至當日收盤，公司股價22.71元/股，上漲44.01%，總市值達到360.53億元。正式登陸A股意味著東航物流完成了混合所有制改革“第三步”改制上市工作，成為“航空混改第一股”。

    公開資料顯示，東航物流此次募集資金24.06億元，主要用于浦東綜合航空物流中心建設、全網貨站升級改造、備用發動機購置、信息化升級及研發平臺建設，以實現未來五到十年的“三步走”戰略（即快運輸-快物流-快供應鏈平臺進化鏈路）。

    目前，東航物流主營業務可分為航空速運、地面綜合服務和綜合物流解決方案。2017年至2019年公司營業收入分別為76.65億元、108.77億元和112.73億元；對應凈利潤分別為7.42億元、11.13億元和8.25億元。據公開信息，公司主營業務收入分為來自中國內地、中國港澳臺和國際地區的客戶，其中內地華東地區的客戶占比最高。

    上述報告期內，華東地區收入占比分別為79.41%、73.05%和71.18%；其中，上海地區占比分別為73.92%、67.45%和66.06%。對此。東航物流相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，“這和公司總部及主運營基地位于中國經濟最發達的長三角地區中心城市上海有著密不可分的關系，公司除了在區域方面擁有得天獨厚的優勢外，也占據了上海兩大機場貨站操作業務領先地位。后面公司仍會借力上海區位優勢，依托豐富運力資源，打造全面航線體系。”

    上述負責人表示，“目前，公司已建成以上海主基地為樞紐、擁有全國的運輸網絡，并在全球主要國家不斷拓展。公司將堅持以“歐美為主、亞太為輔”的架構，通過“取消經停點、減少目的地、單點加密”等舉措，穩步打造高效的國際航網結構和全面的天網體系。”

    從行業來看，近年來，中國經濟保持平穩較快增長，為現代物流行業的快速發展提供了良好的宏觀環境。根據中國物流與采購網統計顯示，我國社會物流總額從2010年的125.4萬億元增長至2020年的300.1萬億元，復合增長率達9.12%，整體呈現上升趨勢。

    “東航物流是圍繞東方航空的航運主業，向更深度物流服務業務拓展的平臺，上市可以為企業業務提供必要的發展資金，更加豐富和細化物流業務的發展。航空物流是在傳統客貨運輸的基礎上進一步延伸產業鏈，提供完善的物流服務并不局限于航空運輸，物流業是國家政策大力推動的核心產業，航空物流則是整體物流業中極具發展潛力的市場。”香頌資本獨立執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪時表示。

    此外，東航物流進一步探索體制機制改革，率先完成股權多元化，引入非國有投資者及核心員工持股。作為民航領域混改試點的首家落地企業，除了主業發展受到關注外，企業混改后的轉變也備受市場關注。

    上述東航物流相關負責人表示，“混改后公司實現了體制機制的重要轉變，包括健全企業法人治理結構，推動現代企業制度建設等，大幅提高了企業的運行效率。其次，公司建立市場化的薪酬管理體系，通過員工持股等方式，建立并完善中長期激勵制度，形成員工與公司利益相互關聯的機制。最后，本次混改引入的非國有投資者與公司主業存在潛在的業務合作機會，通過國有和非國有航空物流全產業鏈的業務整合，有利于進一步幫助公司打造航空物流行業生態圈。在業務協同與合作上，公司可與德邦股份、聯想控股和北京君聯等在物流運輸、物流倉儲、物流產業生態圈構建等方面開展‘資本+產業’的深度戰略協同與業務合作。”

    在被問及對大型企業混改問題的看法時，原速途研究院院長、資深互聯網分析師丁道師向記者表示，“大型企業就像在海上航行的航空母艦，發現一些機會也很難去把握，騰挪旋轉很不方便，但如果把它分成一艘艘小艇，動力結構就會發生改變。企業也是一樣，混改后再得到外部的加持，管理經營模式就會變化，為新的分支注入更多活力。所以這幾年國家也在鼓勵引導一些大型企業混改，以此來激發企業活力，讓企業可以更好、更積極的面對市場機遇。如同東航物流一樣，其目前已經成為一家獨立的公司，可以按照市場化的方式進行經營運作，以后這可以說是個趨勢。不僅僅東航物流，其他領域的企業也可以這樣來操作。”

    從企業上市角度來看，丁道師認為，“東航物流上市，一方面會讓更多的機構企業個人來享受它的發展紅利。另一方面，通過上市可以獲得足夠的資金，來支撐強化企業的航線、設備、市場營銷等等層面一些工作的建設。同時，這也是倒逼企業進一步規范發展和管理經營的一個過程。”

（編輯 白寶玉）