本報記者 陳紅

    11月25日晚間，蘇州新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“蘇州高新”）發(fā)布公告，公司擬以6.04億元的價格向蘇州高新區(qū)國有資本控股集團有限公司（以下簡稱“蘇高新國控”）出售蘇州醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司（以下簡稱“醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司”）47%股權(quán)。

    本次交易完成后，蘇州高新對標的公司持股比例將由51.37%降至4.37%，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司將不再納入蘇州高新合并報表范圍。

    公告顯示，本次交易標的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司成立于2009年5月份，主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療器械、生物技術(shù)、醫(yī)藥研發(fā)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)園運營等，是江蘇醫(yī)療器械科技產(chǎn)業(yè)園（Medpark）的運營主體，建成及在建載體面積合計152萬平方米。截至2024年末，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.52億元，凈利潤為-8180.75萬元；2025年前三季度，其營業(yè)收入1.4億元，凈利潤-1.01億元，持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

    從交易核心要素來看，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價以中通誠資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告為依據(jù)，在評估基準日2025年6月30日，選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法測算結(jié)果作為最終評估結(jié)論，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司股東全部權(quán)益評估價值為12.86億元，增值率為12.93%，對應(yīng)47%股權(quán)的評估價值為6.04億元。

    支付方式方面，蘇高新國控將采取分期付款模式，2026年1月7日前支付51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.08億元，2026年3月31日前支付剩余49%款項2.96億元。

    值得注意的是，截至公告披露日，蘇州高新為醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司發(fā)行的“24蘇園01”“25蘇園01”“25蘇園02”3只公司債券提供合計3億元擔(dān)保，該擔(dān)保事項未隨股權(quán)出售同步解除。

    從交易對方來看，蘇高新國控背景雄厚。其成立于2023年6月28日，注冊資本60億元，由蘇州國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會（蘇州市虎丘區(qū)人民政府）100%控股，主營業(yè)務(wù)包括股權(quán)投資、自有資金投資及資產(chǎn)管理服務(wù)。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，蘇高新國控資產(chǎn)總額達889.24億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益80.98億元，具備充足的支付能力。蘇州高新董事會認為，交易款項收回不存在或有風(fēng)險。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“蘇州高新此次出售標的股權(quán)，本質(zhì)是對業(yè)績不及預(yù)期資產(chǎn)的優(yōu)化調(diào)整。醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)前期投入大、回報周期長，且受行業(yè)周期與資本市場波動影響顯著，標的公司連續(xù)兩年虧損，已成為上市公司的業(yè)績拖累。通過出售47%股權(quán)回籠約6億元流動資金，既能減少虧損資產(chǎn)對合并報表的負面影響，又能補充現(xiàn)金流、提升公司整體盈利能力與財務(wù)狀況，符合‘剝離非核心虧損資產(chǎn)、聚焦優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)’的資本運作邏輯。”

    進一步來看，本次交易并非蘇州高新退出醫(yī)療器械領(lǐng)域的信號，而是戰(zhàn)略重心的優(yōu)化調(diào)整。根據(jù)公告，交易完成后，公司將繼續(xù)通過存續(xù)產(chǎn)業(yè)基金參與醫(yī)療器械領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資，并與醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)公司保持協(xié)同聯(lián)動，同時聚焦“產(chǎn)業(yè)園運營+產(chǎn)業(yè)投資”核心戰(zhàn)略，重點推進綠色低碳產(chǎn)業(yè)園等載體運營。

    對此，余豐慧補充道：“這種‘剝離低效資產(chǎn)+保留優(yōu)質(zhì)賽道布局’的模式，既規(guī)避了單一業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險，又為公司轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展儲備了新的增長動力。尤其在當前產(chǎn)業(yè)升級背景下，聚焦高景氣賽道的戰(zhàn)略調(diào)整，能讓公司資源配置更集中，提升核心競爭力。”

    不過，投資者仍需關(guān)注潛在風(fēng)險：一是本次交易尚需國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批準，審批進度存在不確定性；二是蘇州高新為標的公司提供的3億元債券擔(dān)保仍在存續(xù)期，未來若標的公司出現(xiàn)償債風(fēng)險，蘇州高新可能面臨連帶擔(dān)保責(zé)任；三是標的公司持續(xù)虧損的現(xiàn)狀能否改善、后續(xù)與蘇州高新的協(xié)同效應(yīng)能否有效釋放，仍需時間檢驗。

    中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平對《證券日報》記者表示：“在國企改革深化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的背景下，蘇州高新的此次資產(chǎn)出售具有典型的戰(zhàn)略優(yōu)化意義。對于區(qū)域國有上市公司而言，通過剝離低效資產(chǎn)、聚焦核心賽道，既能提升資產(chǎn)運營效率，又能更好地承接區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。后續(xù)可重點關(guān)注交易審批進展、擔(dān)保責(zé)任處置及公司在綠色低碳等新興領(lǐng)域的投資落地情況，這些因素將直接影響公司的長期價值重估。”

（編輯 賀俊）