本報記者 劉歡

    11月25日，方大炭素新材料科技股份有限公司（以下簡稱“方大炭素”）發布公告稱，公司擬作為產業協同方，參與杉杉集團有限公司（以下簡稱“杉杉集團”）及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司（以下簡稱“寧波朋澤”）的實質合并重整投資人招募。同時，董事會授權公司管理層擬定并提交重整投資的報名資料、簽署盡職調查保密協議、開展盡職調查、提交《重整投資方案》等各項工作。

    作為產業協同方參與重整

    杉杉集團重整資產包中，最受矚目的當屬杉杉集團及寧波朋澤合計持有的上市公司寧波杉杉股份有限公司（以下簡稱“杉杉股份”）23.32%的股權，其中3328.46萬股（占杉杉股份總股本1.47%）目前存在權屬爭議。

    公開資料顯示，杉杉股份是國內首家從事鋰離子電池人造石墨負極材料研發、生產的企業，在鋰電池材料領域已有20多年的研發與產業化生產實踐，是全球負極材料龍頭。2021年，杉杉股份通過收購LG化學LCD偏光片業務，成為全球偏光片龍頭，由此形成雙主業發展的新格局。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，方大炭素作為傳統炭素企業，擬參與杉杉集團重整，其主要戰略意圖在于整合杉杉在負極材料和新能源領域的資源，加速自身在新能源產業鏈的布局，實現業務多元化，以應對傳統炭素行業增長放緩的壓力。此舉向資本市場傳遞了公司積極轉型、尋求新增長點的信號，也反映了傳統制造業企業向高附加值新能源領域拓展的趨勢。

    方大炭素在公告中也明確表示，公司憑借自身在負極產業的技術、資本、渠道等優勢，作為產業協同方參與杉杉集團及寧波朋澤的實質合并重整，有助于加快負極產業布局，實現產業鏈一體化，保障供應鏈長期穩定安全，充分發揮公司固態電池等新能源產業的協同效應，增強盈利能力，提升核心競爭力。

    除了上市公司的股權，此次重整資產包還涵蓋徽商銀行股份有限公司股權、杉杉醫療板塊（包括上海君愛康復醫院有限公司、上海藍十字康復醫院投資管理有限公司等）、不動產以及約95.98億元的應收款等。

    值得注意的是，杉杉集團的重整過程并不順利。今年2月份，浙江省寧波市鄞州區人民法院（以下簡稱“鄞州區法院”）裁定受理其破產重整；3月份，鄞州區法院裁定對杉杉集團和寧波朋澤進行實質合并重整；6月份啟動投資人招募后，由“民營船王”任元林牽頭的聯合體成為重整投資人，但因重整計劃草案未獲得財產擔保債權組、普通債權組和出資人組的認可，最終宣告失敗。

    業績下滑倒逼轉型

    方大炭素的核心業務聚焦于石墨電極等炭素制品，主要應用于電弧爐煉鋼領域，受行業周期波動的影響十分顯著。財務數據顯示，自2021年以來，公司業績持續下滑。2021年至2025年前三季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為10.85億元、8.4億元、4.16億元、1.86億元及1.13億元。

    在此背景下，新能源成為方大炭素轉型的重要方向。方大炭素希望通過參與重整，獲取杉杉股份在負極材料方面的產能、技術和渠道資源，實現“負極產業布局加速”和“產業鏈一體化”。

    在負極材料領域，方大炭素官網信息顯示，公司早在2001年開始研發石墨類負極材料，2012年建成年產2000噸的生產線，并規劃分期建設5萬噸產能。同時，公司擁有負極材料制備專利技術5項、專有核心技術20多項。記者查閱方大炭素往年年度報告發現，公司未在財報中單獨披露該項業務的營收，其具體的銷售規模和盈利情況尚不明確。

    在固態電池領域，方大炭素于11月初在投資者互動平臺上表示，公司在電池材料領域的前沿布局已取得顯著進展，鋰電硅碳負極、鈉電硬碳負極及氧化物固態電解質等關鍵核心材料，在實驗室階段均已實現技術突破。經放大試驗驗證，其核心性能指標均達到行業一流水平。由此可見，方大炭素在固態電池領域的研發成果目前尚未轉化為規模化營收和實際訂單。

    鹿客島科技創始人兼CEO盧克林向《證券日報》記者表示，從實驗室實現克級突破到產線達成噸級量產，從技術理論層面的協同到成本優勢的切實兌現，方大炭素面前仍橫亙著一道亟待跨越的鴻溝。

（編輯 孫倩）