本報記者 梁傲男

    11月13日晚間，京東集團股份有限公司（以下簡稱“京東”）發布了2025年三季度業績。第三季度，京東收入為2991億元，同比增長14.9%，超出市場預期。受益于多年投入建設的超級供應鏈持續釋放創新動能，京東的核心零售業務市場地位持續加強，外賣等新業務穩步增長，活躍用戶和購物頻次保持強勁增長，依托超級供應鏈的創新惠及每個生產者、消費者。

    在業內人士看來，過去二十年，零售業競爭的核心維度是“速度”。京東通過構建全球領先的供應鏈能力，不僅在履約時效上建立起優勢，更實現了從交易、配送到需求預測乃至上游設計、生產等全鏈路的確定性。

    而供應鏈的本質是系統性效率的競爭，隨著AI技術在數據智能分析與具身智能執行兩大方向的突破，京東所打造的“超級供應鏈”正從追求單一環節的“高效”，演進為驅動全產業鏈的整體“協同與穩定”，從而在更高維度上重塑產業競爭力。

    驅動自身高質量增長

    推動行業健康發展

    今年“11.11”期間，京東成交額再創新高，下單用戶數與訂單量分別實現同比增長40%和近60%。這一消費活力的釋放，反映出京東以“超級供應鏈”為核心的基礎設施正持續推動新供給、創造新需求，逐步形成生產、流通與消費之間的良性循環。

    在商品側，京東通過C2M（用戶直連制造）等模式深度聯動產業端，推動新品供給提質擴容。第三季度定制新品數量達去年同期5倍，家電、美妝、3C等重點品類定制產品增長顯著；京東超市包銷定制產品突破1萬種，成交額同比增長超80%。京東服飾上線“JDFASHION”標識強化品質認知，京東健康通過全網首發超30款新特藥，鞏固其在稀缺藥品領域的供應鏈優勢。

    在渠道與業態層面，京東持續推進線上線下融合，以多元場景觸達用戶。截至三季度末，京東3C數碼門店突破4000家，京東MALL、電器城市旗艦店及養車門店等實體網絡持續擴展。京喜自營啟動“產業帶廠貨優選計劃”，推動超10萬家工廠接入零售主渠道；采銷直播與店鋪直播訂單量分別實現同比增長140%、180%。

    超級供應鏈的能力，逐步延伸至本地生活與服務領域，構建“商品+服務”協同生態。京東外賣自上線以來，已吸引超200萬家品質餐廳入駐。七鮮小廚憑借“現炒透明”模式，帶動周邊三公里餐廳訂單增長超12%。京東旅行在“11.11”期間酒店與機票訂單分別同比增長近8倍和超6倍；京東家政已擁有超5萬名自營保潔師，服務覆蓋全國111個城市。

    報告期內，京東的核心零售業務市場地位持續加強，其中，外賣等新業務三季度收入同比增長214%，環比二季度實現加速增長。

    在業內人士看來，通過供應鏈的整體優化與跨業態協同，京東正逐步擺脫單純依賴低價的競爭模式，轉向以效率提升、品質保障與服務創新為支撐的高質量發展路徑，為實體產業與消費市場注入持續增長動力。

    百聯咨詢創始人、零售電商行業專家莊帥對《證券日報》記者表示，從業務邏輯上看，這實質是一種“高頻帶低頻”的策略，即通過外賣等高流量業務，帶動實物電商等低頻消費。而引入酒旅這類業務，雖同樣低頻，但其高利潤特性及背后強勁的產業供應鏈需求，例如對床品、洗漱用品、裝修建材等的集中采購，能與京東現有的供應鏈體系形成協同效應。

    持續投入建設超級供應鏈

    融合AI服務千行百業

    京東超級供應鏈體系的構建，源于其長期以來的戰略投入與持續迭代。

    早在18年前，京東便以前瞻性布局啟動自建物流體系；8年前，公司進一步明確全面技術轉型的戰略方向，為供應鏈能力升級奠定基礎。截至今年第三季度，京東在供應鏈基礎設施方面的資產規模已達到1743億元。

    在技術落地層面，京東物流自主研發的“智狼”貨到人系統，在成功應對京東618、京東11.11等高峰實戰考驗后，目前正加速在全國范圍內推廣。此外，京東物流近期宣布，將在未來五年內采購300萬臺機器人、100萬臺無人車及10萬架無人機，全面應用于物流供應鏈的各個環節。

    自2017年全面推進技術轉型以來，截至2025年第三季度，京東體系累計研發投入已接近1600億元。在今年9月份舉辦的“京東全球科技探索者大會”上，京東科技宣布將在未來三年持續加大投入，推動形成規模達萬億元的AI產業生態。

    超級供應鏈與人工智能的深度融合，已成為AI技術在產業端落地的重要體現。

    目前，京東正持續推進AI在零售、健康、物流、工業四大核心場景的應用深化。京東健康正式發布“AI醫院1.0”，在業內首次構建由AI驅動的“醫—檢—診—藥”全流程服務閉環。京東工業則推出行業首個工業供應鏈大模型JoyIndustrial，并同步發布覆蓋汽車制造、鋼鐵冶金、能源電池、機器人等十大重點行業的場景化解決方案，助力工業領域實現“降本萬億”目標。

    中國電子商務專家服務中心副主任郭濤對《證券日報》記者表示，京東所構建的超級供應鏈能力，是其長期技術投入與基礎設施建設的系統成果。在C2M反向定制方面，供應鏈已從傳統通路升級為覆蓋全鏈的產業賦能體系，精準對接需求；在全鏈路協同方面，依托數字化工具連接上下游構建高效生態，提升供需匹配效率。

    “這一體系不僅是京東自身發展的核心支撐，也正逐步成為服務千行百業、推動實體經濟提質增效的數字化基礎設施。”郭濤如是稱。

    “第三季度，我們的用戶規模與購物頻次保持強勁增長，年度活躍用戶數在10月份突破7億大關。”京東首席執行官許冉表示，“整體來看，我們各項業務均取得穩健進展，相信它們將協同發力，充分釋放我們整體業務生態的長期發展潛能。”

（編輯 上官夢露）