本報記者 王僖

    10月24日晚間，山東鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“山東鋼鐵”）披露2025年第三季度報告，報告期內，該公司實現總營業收入548.28億元；利潤總額6.32億元，較上年同期增加利潤21.96億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增加15.91億元至1.4億元，其中第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.27億元，更創下近11個季度單季業績新高。

    同時，該公司公告一份資產重組方案，擬以7.14億元收購萊蕪鋼鐵集團銀山型鋼有限公司（以下簡稱“銀山型鋼”）100%股權，在解決同業競爭、優化產品結構同時，有望進一步增厚上市公司業績。

    經營業績持續向好

    今年以來，山東鋼鐵經營業績持續向好，并呈現加速改善趨勢。根據該公司三季報數據，山東鋼鐵前三季度累計生產生鐵770.48萬噸、粗鋼1101.01萬噸、商品坯材1154.37萬噸；公司盈利能力穩步提升，前三季度毛利率較上年同期增加4.97個百分點；凈利率較上年同期增加3.34個百分點。

    山東鋼鐵有關人士對《證券日報》記者表示，今年以來，山東鋼鐵做出的一系列“變革求生”的改革措施，正產生“乘數效應”，推動公司經營韌性進一步凸顯。

    當前我國鋼鐵行業仍處于深度調整期，降本增效成為鋼鐵企業的生存關鍵，山東鋼鐵以此為突破口，突出價值創造，抓兩端控中間，提效率、降成本、抓協同，實現經營質量穩健提升。

    在成本管控端，公司依托三級成本管控體系精準發力，實現噸鋼降本60元以上。購銷協同方面，充分借助寶武平臺資源優勢推進“聚量采購”，持續優化原料與備件采購成本；同步圍繞“四化三新一縮差”策略，大力拓展高端用戶與終端渠道，推動購銷差價顯著優化，驅動整體盈利能力持續修復。

    此外，公司還創新構建經營創效新模式，通過優化業務界面、激發組織活力，持續挖掘運營潛力。其中，山東鋼鐵“產品經營+模擬經營”體系的變革，打破了傳統鋼鐵企業相對粗放的管理模式，為該公司創新發展帶來新內生動力。

    盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示，“產品經營+模擬經營”體系的核心在于將市場機制深度嵌入組織運營，實現從“生產導向”向“價值導向”的根本轉變，在行業同質化競爭嚴重的背景下，這種精細化管理創新成為其突破“內卷”的關鍵杠桿。

    資本運營優化結構

    業績喜迎拐點的同時，山東鋼鐵同步公告的擬以自有現金收購銀山型鋼100%股權的計劃亦備受市場關注。

    資料顯示，銀山型鋼主營業務涵蓋板帶鋼材、生鐵、鋼坯等核心產品，擁有生鐵產能587萬噸、粗鋼產能560萬噸，2025年1月至7月銀山型鋼已實現營業收入117.32億元、歸母凈利潤0.39億元。重組完成后，其穩定的營收與利潤貢獻將直接增厚上市公司業績。

    前述山東鋼鐵有關人士表示，若交易順利完成，預計將引發一系列良性連鎖反應。一方面，銀山型鋼的鐵、鋼、材產線及合規產能指標將全部納入上市公司體系，既能解決此前產能匹配度不足的問題、徹底消除同業競爭，又能優化上市公司產品結構，增強核心競爭力；另一方面，雙方原有關聯交易將全部清零，企業管理流程將更趨順暢，運營效率有望顯著提升。

    據了解，此次資產收購采用現金支付方式，并不會稀釋上市公司股權，隨著產品結構優化、內部協同效應逐漸釋放，山東鋼鐵業績水平有望進一步增厚。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，在當前鋼鐵行業“反內卷”政策有序落地背景下，行業整體盈利回暖反彈的趨勢愈發明顯。山東鋼鐵借此機會在深化變革和資本運營中推動成本端優化和產品結構調整升級，進一步提高生產效率和產品質量，增強了市場競爭力。

    同時，山東鋼鐵集團有限公司秉承聚焦主業、做強做優鋼鐵核心業務的戰略方向，積極推進優質資產整合，也將助力上市公司經營業績持續改善。

（編輯 賀俊）