同樣因熱點被市場爆炒，但每家公司在年報中對熱點的處理方式卻迥異。

    比如，一度因5G概念暴漲6倍多的東方通信選擇在年報中對“5G”只字不提，而今晚工業大麻概念龍頭股順灝股份在年報中提及“工業大麻”多達33次。

    同時公布的一季報數據顯示，順灝股份今年一季度股東戶數暴漲2倍多，匯金公司新進第七大股東。

    但面對公司交出的2018年扣非后凈利潤下降123.79%的“答卷”和今年以來上漲近4倍的股價，投資者又會做出什么選擇？今天見分曉。

    股東數暴增匯金公司“買買買”

    順灝股份1月17日打響工業大麻概念炒作第一槍至今，累計漲幅高達342.79%。作為工業大麻龍頭，順灝股份的市場人氣從其股東人數變化即可窺見。

    2018年底，順灝股份的股東總戶數為2.38萬戶，較2018年三季報下降了244戶。但2019年第一季度末，公司股東戶數飆升至8.63萬戶，較期初暴增262.84%。

    不但如此，今年一季度，中央匯金資產管理有限責任公司新進成為順灝股份第七大股東，持股數量為699.5萬股，持股比例為0.99%。此外，前十大股東中，還新進了三位自然人股東，分別是郭翥、徐桂平、黃玉琴，合計持股1053.47萬股。

    需要注意的是，順灝股份第一大股東順灝投資集團有限公司一季度減持了258萬股。同時，基金產品在一季度陸續清倉順灝股份，產品數量從2018年底的8只降到一季末的1只。

    業績成色待考

    順灝股份主營業務主要圍繞特種防偽環保紙的銷售，印刷品的研發、生產及銷售，新型煙草和非煙草不燃制品的研發及銷售和有機生物農業土壤改造四塊業務展開。

    年報顯示，順灝股份2018年實現營業收入20.55億元，同比增長5.45%；歸母凈利潤為1.01億元，同比下降1.76%；扣非后凈利潤為-2225.64萬元，同比下降123.79%。

    分產品看，2018年營收占比排在前三的是鍍鋁紙、印刷品、白卡紙，分別為47.04%、26.40%、8.97%。其中，鍍鋁紙與印刷品的毛利率為25.20%、36.78%，分別較2017年下降1.53個百分點、上升2.55個百分點。

    公司同時披露的2019年一季報顯示，報告期實現營收5.44億元，同比增長14.95%；歸母凈利潤為3949.44萬元，同比下降20.78%；扣非后凈利潤為2697.70萬元，同比增長57.07%；經營活動產生的現金流量凈額為-1684.70萬元，同比下降222.62%。

    順灝股份表示，公司2019年的經營規劃主要有四點：聚焦主營特種防偽環保紙和包裝印刷業務的增長；抓住新型煙草發展機遇，積極推進新型煙草制品業務發展；積極探索工業大麻的種植和加工，推動海外業務布局；有序推進有機生物農業的開展。

    關鍵詞“工業大麻”出現33次

    因5G概念，東方通信遭遇資金爆炒，但公司一改以往風格，在2018年年報中對5G只字不提。與之對應的是，被視為“工業大麻”龍頭的順灝股份，在2018年年報中，關鍵詞“工業大麻”共出現33次。

    比如，在“主要業務經營情況”部分，公司表示，基于對全球范圍內工業大麻發展機會的敏銳洞察力以及公司在云南地區多年的生產和經營管理的經驗，2018年公司開展了工業大麻業務的行業調研和產業研究，為公司爭取工業大麻的種植和加工牌照的申請做了前期充分的準備工作。

    再有，在“公司發展戰略”部分，公司表示，根據2019年公司的戰略和經營發展規劃，公司將著重以工業大麻產業發展為契機，推動公司在國內外對工業大麻的種植、加工、產品、銷售等全產業鏈布局。

    目前，順灝股份全資子公司云南綠新只取得《工業大麻種植許可證》和《關于對云南綠新加工大麻花葉項目申請的批復》，可以進行工業大麻的種植及工業大麻加工工廠建設、設備安裝及試生產。

    市場需理性看待

    順灝股份“點燃”了A股工業大麻概念炒作的熱情，“涉麻”企業隊伍逐漸擴大。但其中，不乏借題材熱點趁機“炒作一把”的公司。僅僅一份合作框架協議，在方案落地具有重大不確定性的背景下，市場便為之瘋狂，少則數個漲停，多則股價翻倍。

    東財Choice數據顯示，工業大麻板塊共計29只股票，年初至今（4月24日）漲幅超過50%的公司達21家，其中漲幅超過一倍的公司有9家。

    面對這一輪資本“狂潮”，不少云南工業大麻的參與者希望市場理性看待，有人說，“資本來得太快了”，還有人擔心資本太熱會把這個興起的市場帶偏。

    據中證君了解，即使有公司拿到了前置審批及試生產許可，待試制出產品后還要送檢省公安廳，檢測合格并通過環保、安監及消防后才能頒發最終生產許可證。

    還需要注意的是，“拿下工業大麻加工許可證有時要花幾年的時間，工廠建設不低于半年，還得看工藝是否過關，有很大不確定性。其中，前者審批到正式拿牌，沒半年時間根本拿不下來。老的生產線改造技術，很多人覺得3-4個月就能完成，但其實很難。不同的原料對應的生產線是完全不一樣的，實際上，提不同含量的工業大麻對應的工藝和生產線是不一樣的。”一位涉足工業大麻加工環節的資深人士告訴中證君。