本報記者 方凌晨

    近期，跨境ETF交易活躍度提升，部分熱門產品出現階段性溢價。今年以來，隨著跨境ETF市場持續(xù)升溫，跨境ETF的規(guī)模也有顯著增長，截至11月16日，跨境ETF總規(guī)模已達9237.82億元，較年初增長超117%。

    在受訪人士看來，跨境ETF的發(fā)展既源于投資者全球資產配置需求的持續(xù)釋放，也得益于產品工具屬性完善、投資版圖不斷拓展等。其中，港股類ETF表現尤為亮眼，不僅投資回報位居前列，規(guī)模增長也實現領跑，成為跨境ETF賽道中的重要增長引擎。

    部分產品出現溢價

    近日，包括南方標普500ETF（QDII）、華夏納斯達克100ETF（QDII）等在內的多只跨境ETF接連發(fā)布二級市場交易價格溢價風險提示公告。

    比如，11月15日，南方基金發(fā)布提示公告稱，南方標普500ETF（QDII）二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。截至11月14日收盤，南方標普500ETF（QDII）的溢價幅度超5%。

    北京格上富信基金銷售有限公司研究員畢夢姌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“跨境ETF出現溢價主要有三方面原因，一是投資者對跨境資產的配置需求持續(xù)升溫，推高相關產品場內交易熱度；二是跨境ETF跨時段運行的特性，導致凈值更新與境外市場交易節(jié)奏不同步，資金集中流入時易出現價格先行、凈值滯后的短期錯配；三是海外市場波動、匯率變化等因素影響相關產品申贖效率，延緩了溢價收斂速度。”

    “溢價是價格與凈值的階段性偏離，并非產品具備超額價值，在高溢價區(qū)間追高可能面臨價格回歸帶來的損失。同時，在海外市場波動較大時，溢價收斂與市場回調疊加可能放大風險，投資者需謹慎評估自身風險承受能力，并及時關注產品凈值與溢價率變化，避免盲目跟風。”畢夢姌提示稱。

    對于溢價情況，多只跨境ETF基金管理人在公告中表示，若旗下產品后續(xù)二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，其有權采取向證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以警示風險。

    規(guī)模增長顯著

    隨著交易活躍度持續(xù)提升，今年以來跨境ETF規(guī)模增長顯著。截至11月16日，跨境ETF總規(guī)模已從年初的4242.20億元躍升至9237.82億元，漲幅達117.76%。

    “跨境ETF規(guī)模顯著增長受到多方面因素驅動。”畢夢姌分析，首先，隨著投資者資產配置需求日益多元化，越來越多投資者希望通過配置跨境ETF分散投資風險；其次，我國資管市場蓬勃發(fā)展，產品體系持續(xù)完善，跨境ETF在工具屬性、交易便捷性上優(yōu)勢突出，且主題覆蓋不斷豐富，形成了從百億元級核心產品到新主題基金的梯度化布局，可以滿足不同投資者的需求；再次，在跨境ETF中，港股類ETF表現亮眼，互聯網、科技等相關主題ETF年內投資回報和規(guī)模增長突出；最后，長期配置資金與階段性交易資金持續(xù)進場，可能進一步推高產品規(guī)模。

    在跨境ETF產品中，港股類ETF表現亮眼。從投資回報來看，多只港股類ETF年內凈值增長率超過50%。同時，港股類ETF包攬了年內凈值增長率前17名，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥（QDII-ETF）等5只港股類ETF年內凈值增長率在90%以上。進一步梳理發(fā)現，投資創(chuàng)新藥、科技等主題賽道是港股類ETF凈值增長率高的重要推動力。從產品規(guī)模來看，多只港股類ETF規(guī)模增長迅速，截至11月16日，已有12只港股類ETF規(guī)模較年初增長100億元以上。

    恒生前海基金相關人士對《證券日報》記者表示：“短期來看，港股風險偏好或上行，市場仍有望逐步企穩(wěn)并出現技術性反彈。”

    “在權益市場中，港股市場代表性較為突出，港股核心資產有極大的向上彈性。產業(yè)層面，AI（人工智能）浪潮的產業(yè)趨勢持續(xù)演繹，具備稀缺性的港股科技板塊向上空間較大，互聯網頭部企業(yè)等估值合理的優(yōu)質藍籌有望修復。展望未來，港股投資機會將繼續(xù)擴散，可重點關注以互聯網科技、醫(yī)藥、新消費為代表的廣義成長板塊的投資機會。”上述恒生前海基金相關人士表示。