本報(bào)記者 毛藝融

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，年內(nèi)恒生指數(shù)漲幅為29.09%。從今年港股市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，海外降息預(yù)期升溫、南向資金持續(xù)涌入、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷擴(kuò)容以及AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展共同為港股市場(chǎng)注入上漲活力。

    進(jìn)入11月份，多家外資機(jī)構(gòu)表示仍持續(xù)看好港股，不僅在一級(jí)市場(chǎng)密集參與港股IPO、配售項(xiàng)目，還上調(diào)了多家港股科技公司的目標(biāo)價(jià)位。

    搶籌優(yōu)質(zhì)IPO和配售項(xiàng)目

    國(guó)際投資者積極參與港股大型IPO、配售項(xiàng)目融資。這些國(guó)際機(jī)構(gòu)既有來(lái)自英國(guó)、美國(guó)、新加坡等地的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，也有東南亞家族辦公室、中東主權(quán)基金等。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，年內(nèi)港股公司股權(quán)融資總額為5436.90億港元，同比增長(zhǎng)264.79%。其中，IPO首發(fā)募資規(guī)模約2582.75億港元，同比增長(zhǎng)257.12%；配售規(guī)模約2713.15億港元，同比增長(zhǎng)492.27%。

    港股IPO項(xiàng)目獲國(guó)際長(zhǎng)線資金搶籌。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，年內(nèi)有495家機(jī)構(gòu)參與71家公司的基石投資認(rèn)購(gòu)，累計(jì)認(rèn)購(gòu)29.66億股，有5只新股的基石投資數(shù)量均在20家以上。賽力斯的基石投資者名單吸引了施羅德、未來(lái)資產(chǎn)、Jump Trading等全球知名投資機(jī)構(gòu)。三花智控的基石投資者名單里出現(xiàn)新加坡政府投資公司（GIC）、摩根士丹利等國(guó)際機(jī)構(gòu)。

    優(yōu)質(zhì)配售項(xiàng)目也吸引了國(guó)際投資者參與。例如，比亞迪股份在3月份成功配售籌資435.09億港元，吸引了全球頂級(jí)長(zhǎng)線基金、主權(quán)基金等參與。進(jìn)一步看，主權(quán)基金如GIC、挪威主權(quán)基金等，偏好大型IPO及行業(yè)龍頭。對(duì)沖基金多參與高成長(zhǎng)型企業(yè)配售，如新能源、生物科技企業(yè)。

    “受到地緣政局的影響，全球投資者都在重新評(píng)估其資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，并調(diào)整投資策略、分散風(fēng)險(xiǎn)，香港成為資金避險(xiǎn)的安全港。香港銀行存款總額繼去年上升7%后，今年以來(lái)進(jìn)一步上升超過(guò)10%至逾19萬(wàn)億港元；新股集資活動(dòng)領(lǐng)先全球、財(cái)富管理業(yè)界蓬勃發(fā)展、與世界各地的金融合作也持續(xù)深化，這些都反映國(guó)際資金垂青香港市場(chǎng)。”香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波11月23日發(fā)表網(wǎng)志稱(chēng)。

    “近來(lái)不少來(lái)港參會(huì)的國(guó)際金融領(lǐng)袖，都表示其機(jī)構(gòu)正計(jì)劃在港增聘人手、擴(kuò)充規(guī)模。”陳茂波表示。

    資金流入趨勢(shì)有望持續(xù)

    基于港股市場(chǎng)流動(dòng)性改善、2025年市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，不少外資機(jī)構(gòu)持續(xù)對(duì)港股市場(chǎng)展現(xiàn)出濃厚的興趣。在配置主題上，外資機(jī)構(gòu)尤為看好科技、AI等主題的港股公司。

    瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，預(yù)計(jì)中國(guó)股市將迎來(lái)又一個(gè)豐年。預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)的2026年年末目標(biāo)位為100點(diǎn)，較當(dāng)前水平的上漲空間為14%。H股受益于AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的積極影響，以及持續(xù)的外資和南向資金流入。

    高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津在近期研報(bào)中提到，高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)根據(jù)增長(zhǎng)、估值和質(zhì)量篩選標(biāo)準(zhǔn)，在21個(gè)子行業(yè)中篩選出50只股票，這些股票在過(guò)去一年中總體回報(bào)率為68%（MSCI中國(guó)指數(shù)為35%），對(duì)應(yīng)26倍的動(dòng)態(tài)市盈率（歷史均值水平）。其中，H股標(biāo)的有18只，涉及互聯(lián)網(wǎng)、AI、機(jī)器人、新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子、家電零部件等標(biāo)的。

    外資機(jī)構(gòu)對(duì)港股的信心源自“估值低、獲利穩(wěn)、政策支持”的三重邏輯，港股的長(zhǎng)期吸引力仍在，外資資金流入趨勢(shì)有望持續(xù)。

    外資機(jī)構(gòu)在11月份上調(diào)了港股公司的目標(biāo)價(jià)位或評(píng)級(jí)。花旗、美銀證券上調(diào)了騰訊控股目標(biāo)價(jià)，并重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)；大和證券上調(diào)嗶哩嗶哩港股目標(biāo)價(jià)、摩根大通上調(diào)小鵬汽車(chē)目標(biāo)價(jià)，瑞銀上調(diào)中國(guó)宏橋目標(biāo)價(jià)。

    摩根士丹利認(rèn)為，如果當(dāng)前政策基調(diào)延續(xù)，并側(cè)重于提振消費(fèi)和“反內(nèi)卷”，那么2026年離岸市場(chǎng)的資金流均有望保持凈流入。根據(jù)其最新的全球路演反饋，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)興趣濃厚。同時(shí)，南向資金流將繼續(xù)為港股市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持。